Die Rezessionsängste haben sich verringert, nachdem die Federal Reserve ihren Leitzins dreimal gesenkt hat und die Renditekurve wieder nach oben geneigt ist.

Das sagen Ökonomen von Wells Fargo , der größten Kreditbank des Landes. Als sich die Renditekurve Anfang dieses Jahres umkehrte – was bedeutete, dass kurzfristige Anleihen mehr zahlten als langfristige Anleihen – wurde dies weithin als Signal angesehen, dass sich die Wirtschaft auf eine Kontraktion vorbereitete.

„Die Ängste vor einer bevorstehenden Rezession sind deutlich zurückgegangen“, schrieben die Ökonomen von Wells Fargo am Mittwoch in einem Bericht. „Die Fed hat gezeigt, dass sie alles tun wird, um den Gegenwind durch das langsamere globale Wirtschaftswachstum und die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die US-Handelspolitik auszugleichen.“

Die Fed stand vor einer heiklen Aufgabe: Sie musste die Zinsen ausreichend senken, um eine sich verlangsamende Wirtschaft anzukurbeln, und gleichzeitig ihre Schlagkraft bewahren, falls sie in einem schwereren Abschwung Hilfe leisten musste. Ökonomen definieren eine Rezession als zwei aufeinanderfolgende Quartale mit BIP-Kontraktion.

Selbst mit der letztjährigen Reihe von Zinserhöhungen, die den Fed-Zins im Dezember auf 2,5 % brachten, ist dies nur ein Bruchteil dessen, was frühere Fed-Politiker zur Verfügung hatten, um die Wirtschaft während früherer Abschwächungen anzukurbeln. Mit anderen Worten: Die Fed hatte nicht viel Spielraum.

„Die Sorgen über eine bevorstehende Rezession sind seit diesem Sommer erheblich zurückgegangen, als sich die Renditekurve kurzzeitig umkehrte, was die Finanzmärkte in Aufruhr versetzte und Befürchtungen auslöste, dass diese rekordlange Geschäftsexpansion kurz vor dem Ende steht“, heißt es in dem Bericht von Wells Fargo.

„Während die Daten aus dem verarbeitenden Gewerbe schwach bleiben, sind die Makrodaten insgesamt weiterhin etwas besser als erwartet ausgefallen, wobei das Beschäftigungswachstum stark bleibt und das reale BIP im dritten Quartal um 1,9 % gewachsen ist“, hieß es.

Von Lee Barb

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert